Macar forinti, USD karşısında 4 ayın en düşük seviyesinde, ileriye dönük zayıflama mı?
Macar forinti, Amerikan doları karşısında 4 aylık düşük seviyede. Döviz kuru şu günlerde yaklaşık olarak 370/USD seviyesinde duruyor. Son olarak bu seviyeye Haziran ayında ulaşılmıştı. Beklentiler ne olabilir? Euro da mı güçlenmeye devam edecek?
Macar forinti son birkaç haftadır tekrar zayıflama dönemine girdi. EUR/HUF döviz kurunda yavaş ama durdurulamaz bir şekilde yükseliş devam ediyor. Avrupa Birliği’nin resmi para birimi olan euro, 26 Mayıs’ta 384.39/EUR seviyesinde bir yıllık düşük seviyeye gerilemiş olsa da şu anda 400/EUR seviyesinin üzerinde ve bu döviz kuruyla karşılaşmamıza alışmamız gerekmekte. Forint bu ayın başından beri 400 seviyelerinde seyrediyor.
Bu trend Amerikan doları için de aynı. Ağustos ve Eylül aylarında altı aylık düşük seviyelerde olmasına rağmen Amerikan doları, Ekim ayında HUF 368-370/USD seviyelerine ulaşarak dört aylık bir yükseklik yaşandı. Amerikan doları, Haziran ve Nisan aylarında 370/USD üzerindeki döviz kuruyla zirveye çıkmıştı. Ocak ayında ise bir dolar için sadece HUF 344.7 ödememiz gerekiyordu.
MTI’ya göre, forint Cuma günü sabah saat 10:00 civarında euro karşısında 400.05 seviyesinde işlem gördü, bu da bir önceki günün 400.23 seviyesinden pek de farklı değil. Forint, dolara karşı 369.07’den 369.33’e yükseldi. İsviçre frangı karşısında 425.81’den 427.10’a yükseldi.
Macaristan’ın riski yüksek seviyede kalmaya devam ediyor
Macaristan Merkez Bankası Başkan Yardımcısı Barnabás Virág, Portfolio’nun dün gerçekleştirdiği yıllık konferansta, Amerikan ekonomisinin beklenmedik derecede iyi durumda olduğunu söyledi. Bu nedenle, FED hafif bir faiz indirim politikası başlatabilir. Sonuç olarak, euro karşısında güçlenen dolardan olumsuz etkilenen forint gibi gelişmekte olan para birimleri için kötü haberler var.
Aynı zamanda, Macaristan’ın risk marjı, 2010’ların ikinci yarısına kıyasla arttı. Riskten kaçınma eğilimi artarken, jeopolitik çatışmalar şiddetleniyor ve bu da Macaristan gibi gelişmekte olan pazarlar için iyi bir haber değil çünkü yatırımcılar paralarını dünyanın en güvenli para birimine yani Amerikan dolara taşıyorlar. Eğer ABD bu çatışmalardan birine dahil olursa, EUR/HUF döviz kuru rahatlıkla 410 seviyesinin üzerine çıkabilir, hvg.hu yazdı.
Güçlenen forint devam edecek mi? Fotoğraf: Pexels
Virág, Macaristan Merkez Bankasının temel faiz indirimi programını Ekim ayından sonra dahi durdurabileceğini belirtti. Bu açıklama, forintin 402/EUR seviyesinden 400/EUR seviyesine güçlenmesine yardımcı oldu.
Macar forinti, bölgesel para birimleri ile karşılaştırıldığında kötü durumda
HVG, neden forintin 2004 yılından beri diğer ülke para birimleriyle kıyaslandığında bu kadar değer kaybettiğini açıklamaya çalıştı (Polonya zlotisi, Çek korunası vb.). Giriş olarak iki şaşırtıcı veri paylaştılar. Macaristan Avrupa Birliği’ne katıldığında (1 Mayıs 2004) bir euro için HUF 250 ödememiz gerekiyordu. Şu anda bu döviz kuru 400, yani değerinin %60’ını kaybetti.
Bu arada, Çek Cumhuriyeti korunası güçlendi. 2004 yılında bir euro için 32 koruna öderken şimdi döviz kuru sadece 25.3. Macar forintini koruna ile karşılaştırmak daha da şaşırtıcı. Mayıs 2004’te bir Çek korunası 7.74 forintken şimdi 15.86 ödememiz gerekiyor. Bu da %100’den fazla bir zayıflama demek.
Yüksek devlet borcu, Orbán’ın süpermeydanyası, devlet yatırımları
Bu durumun nedenlerinden biri yüksek Macar devlet borcu ve bunun %30’unun yabancı para biriminde olması. Eğer forint zayıflarsa devlet borcumuz anında artmış oluyor. Örneğin, 2023’ün ikinci yarısına göre, Macar devlet borcu 2024’ün ilk yarısında HUF 504.1 milyarlık bir artış yaşadı.
Başka bir neden de hükümetin seçim öncesi para transferi açıklamaları. 2022’de, Orbán hükümeti binlerce milyar forint dağıtarak Avrupa’nın en yüksek enflasyonunu oluşturdu ve dördüncü üst üste süpermeydanlık kazandı. Péter Magyar’ın Tisza Partisi, Fidesz’in sadece 2 puan gerisinde. Bu nedenle, Orbán hükümeti 2026’daki seçimler öncesinde daha büyük bir para transferi hazırlayabilir.
Macaristan’a yatırım yapmak, Budapeşte Havalimanı’nı satın almak veya Belgrad-Budapeşte demiryolu hattını inşa etmek gibi Orbán rejiminin büyük yatırımları nedeniyle daha da yüksek hale geliyor.
ABD başkanlık seçimlerinden sonra yeni bütçe
Macar hükümeti düzenli olarak zayıf forintin ihracatı ve ekonomiyi desteklediğini söylüyor. Ancak HVG, bunun dezavantajlarının avantajlarından çok daha büyük olduğunu savunuyor.
Orbán hükümeti ülkenin diplomatik ve ekonomik geleceğini Kasım ayındaki başkanlık seçimlerinde Trump’ın zaferine bağlamış durumda. Örneğin, hükümet bütçeyi ancak seçimden sonra sunacak. Son 14 yılda, yıllık bütçe tasarıları her zaman önceki Mayıs ayında sunuldu. Bu, elbette, 2025 bütçesinin parlamento tarafından kabul edildiği Mayıs 2014’ten sonraki birkaç yıl boyunca hükümetin sık sık bütçeyi değiştirmesine neden oldu.
